九号公司Q2业绩超预期 两轮车逆势增长滑板车爆发

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CFi.CN讯：最新财报显示，九号公司2026年上半年实现营业收入143.58亿元，同比增长22%。二季度单季营收84.88亿元，同比增长28%，归母净利润8.05亿元同比增长2%，扣非净利润7.95亿元，整体业绩超出市场预期，主要得益于高盈利产品占比提升。

一份研报观点认为，公司电动两轮车业务实现逆势增长，二季度销量达161.64万台同比增长16%，收入41.12亿元，国内累计出货已超过1300万台。数据显示，今年上半年行业整体内销量下滑12.6%，而九号公司凭借智能化、高端化及电摩布局成功跑赢大盘。

研报指出，滑板车和全地形车等增量业务保持高景气，二季度滑板车销量同比增长37%，全地形车销量增长29%，两者营收分别增长27%和31%。公司累计滑板车出货量已超1600万台。同时在CES上发布的eBike和割草机器人新品有望打开新的增长空间。

研报认为，随着产品结构持续优化，公司二季度毛利率环比提升3.42个百分点，净利率环比改善6.81个百分点至10.37%，盈利能力明显回暖。基于此，研报上调2026-2028年盈利预测并维持买入评级，预计未来三年归母净利润将保持24%以上的复合增长。